El Pulso de las Divisas

Este no es un reporte cualquiera. Hoy cerramos el 2025 con una verdad incómoda pero liberadora: nada es para siempre. En este episodio especial, me abro contigo para contarte cómo perder mi empleo fue el inicio de mi propósito profesional y reflexionamos sobre una pregunta clave para tu 2026: ¿estás enterrando tus talentos o multiplicándolos?​Además, el recuento financiero definitivo: la apreciación histórica del 13.7%, la guerra comercial, el desacople de tasas y lo que técnicamente esperamos para el arranque de año.​Quiero aprovechar este último espacio del año para darte las gracias profundamente. Gracias por tu confianza, por acompañarme cada mañana y por tu apoyo incondicional en esta etapa de reinvención; ya sea que lleves escuchándome 10 años o que te hayas sumado recientemente, tú eres el motor de este proyecto y de mi nuevo emprendimiento con mis socios: Integra Financial Partners... espéralo muy pronto. Te deseo un año lleno de salud, paz y valentía.

​LO VERDADERO PERDURA​En la pausa de estos días, deseamos que en sus hogares brille lo único que verdaderamente trasciende: la salud, la unión y la esperanza.¡​Nuestros mejores deseos!

🚨 SEMANA CORTA Y MERCADOS EN CALMA (MENOR LIQUIDEZ POR FESTIVOS) 🚨El Pulso de las Divisas – Apertura FX (lunes 22 dic 2025)💵 USDMXN: 17.9961 (–0.13%)🌙 Rango overnight: 17.98–18.07💱 DivisasEURUSD: 1.1748 (+0.32%)EURMXN: 21.1403 (+0.21%)Índice dólar (DXY): 98.39 (–0.21%)📊 BolsasS&P/BMV IPC: 63,966.98 (+0.25%)S&P 500: 6,834.50 (+0.88%)Nasdaq: 23,307.62 (+1.31%)Dow Jones: 48,134.89 (+0.38%)🛢️ CommoditiesWTI (USD/barril): 57.81 (+2.28%)Oro (USD/oz): 4,451.60 (+1.47%)🔍 Factores claveEsta semana será corta por las fiestas decembrinas, pero concentra información relevante tanto en México como en Estados Unidos, que servirá como referencia clave antes de entrar al tramo final del año y en un contexto de menor liquidez en los mercados.El martes 23, México publicará el Índice Nacional de Precios al Consumidor correspondiente a la primera quincena de diciembre, tanto en su componente general como subyacente. Este dato permitirá actualizar la trayectoria más reciente de la inflación local y evaluar si la moderación observada en semanas previas se mantiene hacia el cierre de diciembre.Ese mismo día, en Estados Unidos se dará a conocer la revisión del PIB del tercer trimestre, que ofrecerá una lectura actualizada del desempeño económico. También se publicará el índice de precios PCE de octubre, en sus lecturas mensual y anual, la métrica de inflación más seguida por la Reserva Federal al reflejar de forma más amplia los patrones de consumo.El resto de la semana estará marcado por la reducción de actividad derivada de Navidad, con cierre temprano de mercados en Estados Unidos el miércoles 24 y cierre total el jueves 25. México también permanecerá cerrado por festividad, dando paso a un entorno de baja operación y liquidez limitada.📈 TécnicoLa volatilidad del USDMXN ha disminuido tras los eventos más relevantes del mes. El periodo decembrino suele reducir el volumen de operación, generando una sensación de calma en el mercado. Se espera que la actividad se reactive en los próximos días, particularmente en la última semana del año, cuando los cierres contables suelen detonar nuevamente mayores flujos operativos. En el muy corto plazo, el nivel de 18.00 continúa funcionando como referencia clave para el mercado.📆 Fechas clave📍 23 dic – Inflación México (primera quincena de diciembre)📍 23 dic – PIB Estados Unidos (3T)📍 23 dic – Índice PCE Estados Unidos (octubre)📍 24 dic – Estados Unidos, cierre temprano por Navidad📍 25 dic – Estados Unidos y México, Navidad💣 Zonas de reacción🔻 Soportes: 17.85, 17.60🔸 Pivote: 18.00🔺 Resistencias: 18.06, 18.20#ElPulsoDeLasDivisas #USDMXN #TipoDeCambio #Mercados #Inflación #PCE #PIB #Banxico #Fed #CoberturasFinancieras

El Pulso de las Divisas – Apertura FX (viernes 19 dic 2025)💵 USDMXN: 18.0052 (+0.06%)🌙 Rango overnight: 17.98–18.04💱 DivisasEURUSD: 1.1733 (+0.08%)EURMXN: 21.1253 (+0.16%)Índice dólar (DXY): 98.52 (+0.07%)🔍 Factores claveAyer, el Banco de México recortó la tasa de referencia en 25 puntos base, llevándola a 7.00%, con efectos a partir del 19 de diciembre. La decisión no fue unánime: cuatro miembros votaron a favor del recorte y uno votó por mantener la tasa en 7.25%. El tono del comunicado fue neutral con sesgo hawkish. Banxico reconoció la debilidad de la actividad económica, pero subrayó que la inflación ha repuntado recientemente y que la inflación subyacente continúa mostrando resistencia, particularmente en servicios y mercancías no alimenticias.Los pronósticos de inflación general y subyacente fueron ajustados al alza para el cuarto trimestre de 2025 y los dos siguientes. Aunque el balance de riesgos para la inflación permanece sesgado al alza, Banxico señaló que este sesgo es menor al observado en años previos. La Junta reiteró que evaluará el momento de realizar ajustes adicionales sin comprometer un ritmo predeterminado, dejando claro que los recortes futuros serán graduales y dependientes de la evolución de los datos.En el ámbito internacional, el Banco de Japón elevó su tasa de referencia en 25 puntos base hasta alrededor de 0.75%, el nivel más alto en tres décadas. La decisión fue unánime y forma parte del proceso de normalización monetaria tras años de política ultraexpansiva. Como resultado, los rendimientos de los bonos gubernamentales japoneses alcanzaron niveles no vistos desde finales de los noventa, reflejando un cambio estructural en el costo del dinero en Japón.Este movimiento tiene implicaciones para el carry trade global. Durante años, el yen fue una de las principales monedas de fondeo para invertir en divisas de mayor rendimiento, como el peso mexicano. Con tasas en Japón al alza, el fondeo en yenes se encarece y algunos participantes comienzan a reevaluar estas estrategias. Aun así, el diferencial de tasas entre México y Japón sigue siendo amplio, por lo que el peso mexicano mantiene atractivo relativo, aunque con mayor sensibilidad a episodios de volatilidad.📈 TécnicoEl USDMXN sigue mostrando poca reacción conforme se acerca el cierre del año, tras digerir las decisiones de política monetaria en México y Estados Unidos. El movimiento más relevante vino del lado de la Reserva Federal, que llevó al par a operar por debajo de 18.00.Para ponerlo en contexto histórico, la primera vez que vimos un tipo de cambio alrededor de 18 pesos por dólar fue a inicios de 2016. Desde entonces han pasado prácticamente 10 años y hoy el mercado se encuentra exactamente en el mismo nivel. En términos de ganancia de capital, una posición larga en dólares durante todo ese periodo habría generado un rendimiento nulo. Este ejemplo ilustra que el atractivo del dólar no ha estado en la apreciación del tipo de cambio, sino en el diferencial de tasas.Bajo este escenario de lateralidad prolongada, la estrategia de cobertura cobra especial relevancia. Para compradores de dólares, un forward tradicional implica un costo implícito: se fija un tipo de cambio futuro más alto que el spot actual, reflejando el diferencial de tasas entre México y Estados Unidos. Cuando el mercado se mantiene lateral, ese costo se traduce en terminar comprando dólares más caros sin que exista una depreciación real que lo justifique.Por ello, resulta más eficiente migrar a esquemas de cobertura flexibles que permitan participar en la lateralidad del USDMXN. Estos esquemas buscan proteger el presupuesto cambiario sin “pagar de más” por el dólar, evitando quedar atrapados en niveles elevados cuando el tipo de cambio no se mueve. Para vendedores de dólares, el carry sigue jugando a favor en el largo plazo, por lo que pueden estructurar coberturas que aprovechen ese diferencial con participación limitada en caso de rebotes.

🚨 LA INFLACIÓN CEDE Y BANXICO DEFINE EL RUMBO: ¿SE ABRE LA BRECHA DE TASAS? 🚨El Pulso de las Divisas – Apertura FX (jueves 18 dic 2025)💵 USDMXN: 17.9997 (–0.01%)🌙 Rango overnight: 17.97–18.0250💱 DivisasEURUSD: 1.1744 (+0.03%)EURMXN: 21.1381 (+0.03%)Índice dólar (DXY): 98.28 (–0.12%)📊 BolsasS&P/BMV IPC: 62,528.06 (0.00%)S&P 500: 6,721.43 (–1.16%)Nasdaq: 22,693.32 (–1.81%)Dow Jones: 47,885.97 (–0.47%)🛢️ CommoditiesWTI (USD/barril): 56.12 (+0.56%)Oro (USD/oz): 4,369.15 (–0.11%)🔍 Factores claveLa inflación en Estados Unidos mostró una desaceleración mayor a la anticipada en noviembre. El índice general de precios se ubicó en 2.7% anual, por debajo tanto del consenso de mercado como del registro previo. Parte de la sorpresa estuvo asociada a distorsiones estadísticas derivadas de dificultades recientes en la recopilación de información, aunque el dato refuerza la percepción de que las presiones inflacionarias continúan perdiendo fuerza.La inflación subyacente también moderó su ritmo y se colocó en 2.6% anual, alejándose de niveles cercanos a 3%. En conjunto, los datos fortalecen la narrativa de que la inflación estructural se está alineando gradualmente con el objetivo de la Reserva Federal, lo que mantiene abiertas las expectativas de un sesgo monetario más flexible hacia adelante.Hoy a la 1:00 pm se publicará la decisión de política monetaria de Banco de México. El consenso espera un recorte de 25 puntos base, aunque el verdadero foco estará en el comunicado y en las señales sobre el ritmo de recortes para 2026. El mercado descuenta una tasa cercana a 6.5% al cierre del próximo año, por lo que, de concretarse el ajuste de hoy, solo quedarían alrededor de 50 puntos base adicionales en el ciclo. La clave será evaluar si se perfila una divergencia más clara entre la trayectoria de Banxico y la de la Reserva Federal, con implicaciones directas para el diferencial de tasas entre México y Estados Unidos.📈 TécnicoEl USDMXN se mantiene operando en un rango muy estrecho a la espera del tono del comunicado de Banxico. Tras haber superado brevemente el nivel de 18.00 en la sesión previa, el tipo de cambio regresó por debajo de ese umbral, aunque sin mostrar convicción suficiente para extender la apreciación. En el muy corto plazo, el nivel de 18.00 continúa funcionando como pivote clave para definir dirección una vez que se disipe la incertidumbre del anuncio monetario.📆 Fechas clave📍 18 dic – Decisión de política monetaria Banxico📍 19 dic – Índice PCE Estados Unidos (octubre)💣 Zonas de reacción🔻 Soportes: 17.85, 17.60🔸 Pivote: 18.00🔺 Resistencias: 18.06, 18.20#ElPulsoDeLasDivisas #DólarHoy #USDMXN #Inflación #Banxico #Fed #TasasDeInterés #Mercados #TipoDeCambio #CoberturasFinancieras