El Pulso de las Divisas

ESCALADA EN MEDIO ORIENTE SACUDE MERCADOS

🔍 Factores clave:
El 28 de febrero, Estados Unidos e Israel ejecutaron una ofensiva coordinada contra objetivos estratégicos en Irán, en una escalada que culminó con la muerte del líder supremo Alí Jamenei, quien gobernaba desde 1989. La confirmación llegó inicialmente por parte del presidente Donald Trump y posteriormente por medios oficiales iraníes. Washington calificó la operación como un punto de inflexión geopolítico, mientras Teherán prometió represalias inmediatas.

Los ataques comenzaron en Teherán y se extendieron a la mayoría de las provincias iraníes, con más de 200 muertos y alrededor de 700 heridos según cifras preliminares de la Media Luna Roja. Israel declaró estado de emergencia y justificó la ofensiva como acción preventiva ante amenazas vinculadas al programa nuclear iraní. La operación ocurre tras semanas de negociaciones tensas y meses de enfrentamientos directos entre ambas naciones.

Irán respondió con el lanzamiento de misiles hacia Israel y contra instalaciones vinculadas a intereses estadounidenses en Qatar, Bahréin, Kuwait, Emiratos Árabes Unidos y Arabia Saudita. Varias bases con presencia militar estadounidense fueron atacadas, aunque múltiples proyectiles fueron interceptados. La expansión del conflicto elevó el nivel de riesgo regional, con cierres de espacio aéreo y suspensión de vuelos internacionales.

Uno de los focos centrales para los mercados es el Estrecho de Ormuz, corredor por el que transita cerca de una quinta parte del petróleo y del gas natural licuado comercializado por vía marítima a nivel global. La sola amenaza de interrupciones ha generado desvíos de buques y fuertes presiones alcistas en el crudo. Un repunte sostenido del petróleo elevaría los costos energéticos globales, presionando la inflación y complicando la política monetaria.

La semana del 2 al 6 de marzo estará dominada por el mercado laboral de Estados Unidos. El miércoles 4 se publica el empleo ADP de febrero con previsión cercana a 49 mil empleos tras una base de 22 mil. El viernes 6 se conocerá el reporte oficial con estimación de 58 mil nóminas no agrícolas, tasa de desempleo en 4.3% e ingreso promedio por hora de 0.3% mensual.

Este conjunto será determinante para evaluar si el mercado laboral comienza a enfriarse o mantiene solidez suficiente para retrasar ajustes en tasas por parte de la Reserva Federal.

📈 Técnico:
El USDMXN registra una escalada cercana a 0.5% en un entorno de mayor volatilidad tras los ataques de Estados Unidos e Israel contra Irán. El movimiento refleja un ajuste defensivo cuya duración dependerá de la evolución del conflicto.

El índice dólar avanza más de 0.8% y se aproxima a 98.5 puntos, presionando a la mayoría de las divisas frente al usd. Aunque el mxn ya había oscilado en la zona de 17.30 en días recientes, el contexto actual introduce un factor de riesgo adicional.

Más allá del impacto inmediato, el elemento central pasa por las expectativas de tasas. Un conflicto prolongado podría mantener elevados los precios del petróleo y trasladar presiones a la inflación global. El alcance estructural determinará si la Fed y Banxico ajustan su postura.

En la parte alta se deben vigilar 17.37 como primera referencia, seguido de 17.57, zona que ha funcionado como techo relevante. Posteriormente aparecen 17.85 y 18.05 como niveles alcanzables dentro de un rebote, sin implicar necesariamente un cambio de tendencia descendente de corto plazo.

En la parte baja, una rápida distensión podría reactivar presión hacia 17.20, luego 17.11 y el nivel psicológico de 17.00.

Eventos de esta naturaleza son impredecibles en su origen, pero no en sus efectos potenciales. La gestión de coberturas debe contemplar movimientos abruptos y episodios de alta volatilidad.

🏛️ TRUMP MARCA TONO POLÍTICO Y LA FED REAFIRMA PAUSA 🏛️

🎙️ Hoy en El Pulso de las Divisas
Miércoles 25 de febrero de 2026

💵 USDMXN: 17.1687 (+0.02%)
🌙 Rango overnight: 17.14–17.21

💱 Divisas
EURUSD: 1.1788 (+0.13%)
EURMXN: 20.2372 (+0.19%)
Índice dólar (DXY): 97.85 (–0.05%)

🪙 Criptomonedas
Bitcoin: 66,881.6 (+5.40%)
Ethereum: 1,994.44 (+8.71%)

📊 Bolsas
S&P/BMV IPC: 71,011.83 (+0.11%)
S&P 500: 6,929.23 (+0.57%)
Nasdaq: 23,125.96 (+1.15%)
Dow Jones: 49,293.48 (+0.24%)

🛢️ Commodities
WTI (USD/barril): 65.35 (–0.43%)
Oro (USD/oz): 5,209.39 (+0.64%)

🔍 Factores clave:
El presidente Donald Trump ofreció un mensaje ante el Congreso que se convirtió en el más extenso registrado para un Estado de la Unión. En su intervención sostuvo que Estados Unidos atraviesa una nueva etapa de fortaleza económica, defendiendo su gestión pese a que la inflación continúa siendo un factor de presión para los hogares y un tema sensible en el contexto electoral.

Más allá del balance interno, el discurso incluyó un tono firme en política exterior. Trump advirtió que Washington podría responder con acciones militares si Irán no limita su programa nuclear, elevando el componente geopolítico en los mercados. La declaración se produjo luego de cuestionamientos de legisladores demócratas que solicitaron mayor claridad tras recibir información clasificada sobre la postura de la administración frente a Teherán.

En el frente monetario, miembros de la Fed como Susan Collins y Thomas Barkin señalaron que no existe urgencia para modificar la postura actual. Coinciden en que el rango de 3.5%–3.75% se encuentra adecuadamente calibrado para enfrentar riesgos.

Collins enfatizó que será necesario mantener las tasas “por algún tiempo” hasta tener mayor evidencia de que la inflación converge de forma sostenible al 2%, mientras que Barkin describió la política como equilibrada en un entorno de mercado laboral estable pero con presiones inflacionarias aún presentes.

📈 Técnico:
El USDMXN sigue orbitando los 17.20 que, como hemos insistido, se ha convertido en un bastión protagonista en los precios de las últimas semanas.

La información de inflación y los comentarios de miembros de la Fed, que sugieren una inflación resistente a llegar al objetivo y una doble vía de política monetaria, podrían cambiar el panorama por completo del USDMXN.

Si se llegara a concretar un alza de tasas, reduciendo el diferencial entre México y Estados Unidos, podría tener un impacto importante en el precio del MXN, quien podría verse afectado seriamente ante un movimiento como tal.

El mercado está ignorando este hecho casi por completo, pero no se puede descartar. Todo dependerá de los datos que se vayan conociendo próximamente.

No se descarta que rompiendo 17´s el mercado pueda escurrirse rápidamente a niveles de 16.80 y 16.30. Mientras tanto, no se ha visto la fuerza suficiente en el volumen para consolidar dichos rompimientos, pero no deben descartarse.

📆 Fechas clave:
📍 Viernes 27 de febrero – IPP enero (EE.UU.)

💣 Zonas de reacción:
🔻 Soportes: 17.11, 17.00, 16.85
🔸 Pivote: 17.20
🔺 Resistencias: 17.37, 17.57, 17.85

⚖️ ARANCELES DE TRUMP, OPERATIVO EN MÉXICO Y PIB SORPRENDEN ⚖️

🎙️ Hoy en El Pulso de las Divisas
Lunes 23 de febrero de 2026

💵 USDMXN: 17.2045 (+0.51%)
🌙 Rango overnight: 17.10–17.23

💱 Divisas
EURUSD: 1.1784 (+0.02%)
EURMXN: 20.2733 (+0.54%)
Índice dólar (DXY): 97.76 (–0.04%)

🔍 Factores clave:
Trump anuncia arancel global temporal del 15%

Donald Trump anunció el sábado 21 de febrero de 2026 un arancel global del 15% a las importaciones de todos los países, elevándolo desde un 10% inicial, tras el fallo adverso de la Corte Suprema que invalidó su política previa bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA).

El gravamen temporal, sustentado en la Sección 122 de la Ley de Comercio de 1974, entraría en vigor el 24 de febrero a las 12:01 a.m. hora de Washington por un periodo de 150 días.

Se contemplan excepciones para productos mexicanos que cumplan estrictamente con las reglas de origen del T-MEC, elemento clave para evaluar el impacto potencial sobre el tipo de cambio y los flujos comerciales.

Operativo en México genera tensión local

Ayer domingo 22 de febrero, todavía con información inicialmente confusa, se confirmó mediante comunicado oficial de la Secretaría de la Defensa Nacional la captura y abatimiento de uno de los criminales más buscados a nivel mundial.

Los hechos derivaron en actos delictivos, bloqueos y episodios de pánico en distintas zonas. El comunicado destacó el apoyo de Estados Unidos en el operativo. Se recomienda extremar precauciones ante posibles reacciones adicionales.

PIB de México rebota en el cuarto trimestre y supera expectativas

La economía mexicana mostró una recuperación en el cuarto trimestre del año, con cifras por encima de lo anticipado por el mercado.

El PIB trimestral creció 0.9%, superando la previsión de 0.8% y revirtiendo la contracción previa de –0.3%, lo que indica un repunte en la actividad hacia el cierre del año.

En su comparación anual, el PIB avanzó 1.8%, también por encima del 1.6% esperado y mejorando frente al –0.1% previo, confirmando una mejora más amplia en el ritmo de crecimiento.

En conjunto, los datos reflejan una aceleración respecto al trimestre anterior, con un desempeño que sorprende ligeramente al alza frente al consenso.

Semana con inflación en México e IPP en EE.UU.

El martes 24 de febrero se conocerá la inflación de la primera quincena de febrero en México, incluyendo el componente subyacente. El foco seguirá en la subyacente, ya que es el indicador que condiciona la postura de Banxico.

Ese mismo martes por la noche se esperan declaraciones de Donald Trump, mientras que el viernes 27 de febrero se publicará en Estados Unidos el Índice de Precios al Productor de enero, con previsión mensual de 0.3% tras una base de 0.5%.

📈 Técnico:
El usdmxn se ha movido en un canal lateral con fuertes zonas de reacción en ambos lados del canal. Por un lado 17.20 sigue siendo protagonista y ha sido un imán fuerte para los precios. Ahí hemos encontrado resistencia fuerte en el corto plazo, y cuando hemos roto a la baja, tocando mínimos de 52 semanas, hemos encontrado fuerte soporte por debajo de los 17.10. Es decir, el mercado no se siente cómo ni por arriba de 17.20 ni por debajo de 17.10.

El cambio de panorama por las minutas de la semana pasada donde la Fed deja abierta la puerta a probables alzas de tasas, el mercado prácticamente le asignó 0% a este escenario pues las expectativas de recortes de tasas prácticamente se quedaron iguales. El cambio relevante fue que el recorte se puede dar en julio no en junio. Si se materializa una alza de tasas, podriamos ver una estructura completamente diferente a la actual por la reducción de tasas entre México y EUA.

💥 PCE ACELERA, PIB SE DESINFLA Y LA CORTE FRENA ARANCELES DE TRUMP 💥

🎙️ Hoy en El Pulso de las Divisas
Viernes 20 de febrero de 2026

💵 USDMXN: 17.1888 (–0.34%)
🌙 Rango overnight: 17.11–17.29

💱 Divisas
EURUSD: 1.1766 (–0.04%)
EURMXN: 20.2237 (–0.39%)
Índice dólar (DXY): 97.92 (+0.08%)

🪙 Criptomonedas
Bitcoin: 67,094.0 (+1.11%)
Ethereum: 1,945.49 (+0.54%)

📊 Bolsas
S&P/BMV IPC: 70,887.15 (+0.06%)
S&P 500: 6,854.51 (–0.11%)
Nasdaq: 22,681.36 (–0.01%)
Dow Jones: 49,275.46 (–0.24%)

🛢️ Commodities
WTI (USD/barril): 66.20 (–0.30%)
Oro (USD/oz): 5,070.11 (+1.45%)

🔍 Factores clave:

PCE acelera mientras el PIB sorprende a la baja en EE.UU.

Los datos económicos mostraron señales mixtas para la economía estadounidense, combinando mayor presión inflacionaria con una desaceleración más marcada en el crecimiento.

El PCE subyacente mensual de diciembre avanzó 0.4%, por encima de la previsión de 0.3% y acelerando frente a 0.2% previo. En términos anuales, se ubicó en 3.0%, superando el 2.9% esperado y el 2.8% anterior, reforzando la persistencia del componente subyacente.

En contraste, el PIB del cuarto trimestre (lectura preliminar) creció 1.4%, muy por debajo de la previsión de 2.8% y desacelerándose con fuerza desde 4.4% previo, señalando una pérdida significativa de dinamismo en la actividad económica.

En conjunto, el escenario combina inflación más firme con crecimiento más débil, una mezcla que complica el balance de política monetaria en el corto plazo.

La Suprema Corte limita el uso de aranceles bajo IEEPA

La Suprema Corte de EE.UU. sostuvo que la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional no autoriza al presidente a imponer aranceles globales amplios bajo una declaratoria genérica de emergencia económica. El fallo invalida la mayoría de los aranceles vinculados a esa interpretación y abre la puerta a reclamaciones de empresas que los pagaron.

La Corte determinó que utilizar esta vía constituye una decisión de enorme importancia económica y política que requiere autorización clara del Congreso.

No obstante, el fallo no elimina toda facultad arancelaria presidencial. Permanecen vigentes herramientas como la Sección 232 y la Sección 301, aunque con límites específicos.

📈 Técnico:

El USDMXN presenta amplia volatilidad ante un entorno de inflación más alta y desaceleración económica en EE.UU., sumado al ajuste en el frente comercial tras el fallo de la Corte.

La zona de 17.11 volvió a generar rebote inmediato, aunque el par mantiene potencial de presionar nuevamente ese soporte con miras a 17.00, nivel psicológico clave.

Será fundamental vigilar el rompimiento sostenido de 17.00 y posteriormente 16.85. El mercado también quedará atento a la respuesta del presidente Donald Trump y sus implicaciones para flujos y percepción de riesgo.

📆 Fechas clave:

📍 23 de febrero – PIB México 4T 2025

💣 Zonas de reacción:

🔻 Soportes: 17.11, 17.00, 16.85
🔸 Pivote: 17.20
🔺 Resistencias: 17.37, 17.57, 17.85

💥 FED ABRE LA PUERTA A ALZAS Y TENSIÓN CON IRÁN MANTIENEN VIVO EL 17.20 💥

🎙️ Hoy en El Pulso de las Divisas
Jueves 19 de febrero de 2026

💵 USDMXN: 17.2407 (+0.23%)
🌙 Rango overnight: 17.19–17.28

💱 Divisas
EURUSD: 1.1762 (–0.19%)
EURMXN: 20.2777 (+0.05%)
Índice dólar (DXY): 97.90 (+0.16%)

🪙 Criptomonedas
Bitcoin: 65,882.5 (–1.99%)
Ethereum: 1,923.88 (–2.57%)

📊 Bolsas
S&P/BMV IPC: 70,885.22 (0.00%)
S&P 500: 6,881.31 (+0.56%)
Nasdaq: 22,753.64 (+0.78%)
Dow Jones: 49,662.66 (+0.26%)

🛢️ Commodities
WTI (USD/barril): 66.51 (+2.24%)
Oro (USD/oz): 5,013.71 (+0.08%)

🔍 Factores clave:

Minutas de la Fed

Tras los 75 pb de recortes acumulados el año pasado, la mayoría de los participantes considera que la tasa actual se ubica dentro del rango estimado como neutral. Varios miembros señalaron que podría ser apropiado mantener la tasa sin cambios por algún tiempo hasta confirmar que la inflación retoma una trayectoria firme hacia el 2%.

Más allá de la pausa, las minutas revelan un debate interno más hawkish que el comunicado. Algunos participantes indicaron explícitamente que habrían apoyado un guidance “de doble vía”, es decir, reconocer de forma expresa que también podrían ser necesarias alzas de tasas si la inflación se mantiene por encima del objetivo. Aunque esta redacción no quedó en el comunicado final, el punto es relevante: dentro del Comité existe disposición a contemplar subidas si la inflación no converge hacia 2%.

En balance de riesgos, la mayoría juzgó que los riesgos a la baja para el empleo han moderado, mientras que el riesgo de una inflación persistente sigue siendo significativo. El mensaje implícito es que recortes adicionales quedan condicionados a evidencia clara de moderación de la inflación, y que el piso para un recorte rápido está más alto.

En geopolítica, medios estadounidenses reportan que el ejército de EE.UU. estaría preparado para un posible ataque a Irán este fin de semana, aunque el presidente Donald Trump no ha tomado una decisión definitiva. El aumento de activos militares en la región introduce un factor adicional de volatilidad para divisas y materias primas.

📈 Técnico:

El USDMXN, tras marcar un mínimo de 52 semanas, registró un rebote técnico previo a las minutas. Aun así, el par tampoco ha mostrado fuerza suficiente para extender la caída hacia 17.00 o 16.80, sugiriendo pérdida de tracción bajista en el corto plazo.

Las minutas cambian el juego al poner explícitamente sobre la mesa la posibilidad de alzas de tasas si la inflación no converge, lo que podría reconfigurar la trayectoria del índice dólar y, por ende, del USDMXN.

El pivote de 17.20 sigue ganando relevancia como referencia operativa. Para compradores de USD, puede funcionar como zona de entrada cuando el precio se encuentre por debajo de ese nivel, manteniendo disciplina ante un entorno todavía sensible a titulares.

📆 Fechas clave:

📍 Jueves 19 de febrero – Minutas de Banxico (México)
📍 Viernes 20 de febrero – Índice de Precios PCE (EE.UU.)
📍 Viernes 20 de febrero – PIB 4T preliminar (EE.UU.)
📍 Viernes 20 de febrero – PMI preliminar manufactura y servicios (EE.UU.)

💣 Zonas de reacción:

🔻 Soportes: 17.11, 17.00, 16.85
🔸 Pivote: 17.20
🔺 Resistencias: 17.37, 17.57, 17.85