Black Box - La scatola nera della finanza

Jensen Huang lascia la guida di NVIDIA e il titolo arriva a perdere quasi il 40% in un mese. Raccontiamo cosa c’è dietro le dimissioni, il suo ruolo di ponte tra Stati Uniti e Cina e perché NVIDIA era molto più di un produttore di chip: la vera banca centrale dell’intelligenza artificiale.

Poi i tassi americani sopra il 5%, il loro effetto su oro, Bitcoin e cambi, e il Giappone con i prezzi alla produzione in accelerazione.

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Le elezioni di metà mandato americane ridisegnano gli equilibri politici di Washington. Ma è sui mercati che si misurano le conseguenze delle nuove dinamiche di potere. Dalla Federal Reserve al debito pubblico americano, dalla corsa all'intelligenza artificiale alle tensioni geopolitiche, gli Stati Uniti attraversano una trasformazione che mette in discussione certezze economiche, finanziarie e strategiche. Quanto è sostenibile l'AI trade? Chi finanzierà il debito americano? Quale spazio di manovra avrà la Fed? E come cambieranno le relazioni tra Washington, Europa e resto del mondo, in uno scenario segnato da guerre, competizione tecnologica e nuovi equilibri commerciali? Un viaggio tra politica, economia e mercati globali per interpretare le forze che stanno ridefinendo il prezzo del rischio, del capitale e del potere. E capire dove si nascondono le opportunità — e le vulnerabilità — del prossimo ciclo economico.

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12/11 Futures in rosso. Nasdaq scosso da Jensengate2.0.Nvidia -9%. In corso Cda per decidere futuro Huang. NYT: secondo affair con una dipendente Nvidia, Kimberly Powell VP Healthcare. Le Ipotesi in campo per la successione. Musk: sarebbe un onore assumerlo. Lite tra Bessent e Lutnick: Megaspeed non è ancora stata inserita nella Entity List americana (lista nera del dipartimento del commercio). Nvidia ha bloccato le vendite nel giugno 2025, prima di allora ha cambiato il reporting escludendo le aree geografiche (Vendite verso Singapore 22% ricavi). Alice Huang è in Cina, per The Information ha facilitato vendita 7,5 mld chip Nvidia a Cina. Critiche bipartisan a Trump, senato verso limiti export chip compresi intermediari. Chip Security Act. Cosa dicono analisti sul futuro del titolo. Lo scandalo atterra su meeting Trump-Xi settimana prossima. Anthropic: domanda supera offerta. FT: banche spingono valutazione oltre 1500mld. OpenAi ricavi oltre 10mld ma aumenta la perdita.

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Asia mista, inverte rotta. Il caos Nvidia spinge i semiconduttori cinesi che puntano su autosufficienza. Nikkei e Kospi -1%. Yen sfiora 160.

Europa futures in verde dopo record SToxx600. Trimestrali: Poste, Enel, Fincantieri, Diasorin, Sanlorenzo. Domani Generali e Unipol.Giorgetti in audizione, allarme federacciai. Potrebbero seguire cartiere e ceramica. Giorgetti: così è impossibile competere. CDA decisivo Banco BPM su offerta CA. Reuters CA informa governo possibile cessione Anima. BPM
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Mercati sull’altalena: l’Europa soffre, l’America rimbalza e CoreWeave vola di quasi il 20% dopo i conti. Raccontiamo perché anche le vecchie GPU continuano a essere richieste, ma anche il nodo del debito necessario a finanziare gli investimenti, e cosa sta succedendo intorno all’IPO di Anthropic. Poi le due forze che si scontrano sul mercato: da una parte il rischio di un rimbalzo e i buyback ai massimi di sempre, dall’altra una FED che potrebbe alzare ancora i tassi.

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Dopo mesi in cui è stata l’intelligenza artificiale a dettare il ritmo di Wall Street, la domanda non è più soltanto dove si nascondano le prossime opportunità, ma quanto rischio siamo disposti a correre per inseguirle.

La rotazione settoriale riporta l’attenzione su comparti rimasti per tempo ai margini come healthcare o industriali e su asset reali come le materie prime e l’oro, sempre più al centro delle strategie di diversificazione.

Sullo sfondo, banche centrali, inflazione, politica monetaria e fiscale continuano a ridisegnare il prezzo del rischio. Insieme a guerre e elezioni di midterm.

La domanda è una: come si costruisce un portafoglio capace di partecipare alle grandi trasformazioni senza dipendere da un’unica scommessa?

Perché in un mercato in cui tutti cercano il prossimo vincitore, la vera differenza potrebbe farla la capacità di scegliere quali rischi assumersi.

Con “The Market Dispatch” Silvia Berzoni e Monica Defend (Head of Amundi Investment Institute e Chief Strategist di Amundi) ogni mese vi portano dietro le quinte dei mercati finanziari per condividere scenari, insight e strategie d’investimento.

Un viaggio nei luoghi che contano, dove nascono le decisioni, per capire le correnti che si muovono sotto la superficie dei mercati.

Per vedere oltre.

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