Estrategias de mercado

Si hay una conclusión que se puede sacar del complejo escenario geopolitico en el que se mueven las bolsas en las últimas semanas es que el mercado se enfrenta a un paisaje irregular, imprevisible, donde avanzar exige más intuición que certeza. Así lo entiende Joan Cabrero, analista técnico y estratega de Ecotrader, el portal premium de estrategias de inversión de elEconomista.es, quie en el último episodio del podcast Estrategia de Mercado afirma que las últimas subidas las ve más como un cierre de cortos, que un movimiento alcista sostenible
"El momento de mercado en el que estamos ha situado a todos los activos, tanto a bolsas como a muchas compañías, con una ecuación rentabilidad-riesgo que no es muy atractiva", asegura el experto."En estos momentos, la recompensa que puedo ir a ganar es una vuelta a los máximos del año si miramos el Nasdaq 100, donde hay una gran resistencia que frenó las subidas, tanto en octubre como a finales de enero, los 26.150 puntos, que están a 4% de distancia, mientras que el objetivo mínimo de caída del patrón de giro bajista en forma de doble techo que confirmó el Nasdaq tras perder los mínimos de noviembre en los 23.850 puntos se encuentra a casi un 13%", detalla el estratega.

En este contexto, Cabero asegura que con esta ecuación rentabidlidad-riesgo, "hay que elegir bien las batallas" y elije no estar en esta. "Elegir la batalla es entender que no todos los escenarios merecen nuestra energía ni nuestro capital. Hay momentos en los que el mercado no ofrece ventaja, en los que la visibilidad es baja y el terreno es inestable, plagado de minas.

Y en estos momentos, desde este podcast, y yo lo tengo muy claro, la mejor decisión no es hacer más, sino hacer menos o incluso, me atrevo a decir, no hacer nada", explica.Operativamente, el estratega recuerda que hay mercado todos los días y todas las semanas y todos los meses, una frase muy reconocida en el mundo bursátil, por lo que se siente cómodo con una exposición al 50%. Es decir, teniendo también un 50% de liquidez.

Cuatro valores en radar para cuando sea el momento

Entre los valores atractivos en estos momentos para llevar la exposición a ese nivel, Cabrero destaca Pépsico y McDonald's también. "Otra que me encanta es Brookfield Renovable, que está desarrollando un movimiento lateral desde hace meses en lo que tine visos de ser una preparación de un disparo alcista clarísimo", afirma.
Y tampoco se olvida de Sodexo, que es un valor que ha llegado a los mínimos del año 2020. "Ha presentado resultados algo mal, el mercado lo ha castigado, pero está en una zona muy atractiva. Vigilen a esta compañía porque ha llegado a los mínimos del año 2020 en un gráfico sin dividendos descontados", insta Cabrero

La bolsa estadounidense ha perdido los soportes claves que coinciden con los mínimos de noviembre del año pasado. Es la primera señal que invita a pensar en una caída mayor tanto dentro como fuera de Wall Street. La prórroga de la tregua de Donald Trump en sus ataques a Irán no son suficientes para frenar las caídas. No se puede prever lo que hará el presidente de Estados Unidos, pero sí establecer una estrategia en base a cómo reaccione el mercado. La pérdida de los mínimos de noviembre del 2025 abren la puerta a una caída hasta la zona de los 21.700 puntos en el caso del Nasdaq 100. Sería un severo ajuste del rally provocado por la IA, pero también una oportunidad clara de compra en busca a una fuerte subida. Aún así, la bolsa se enfrenta a una corrección potencialmente superior hasta los 16.500 puntos del índice tecnológico, según el experto técnico de Ecotrader, Joan Cabrero.

Los bajistas se hacen fuertes. La intensificación de la caídas en el mercado de renta variable a medida que Estados Unidos e Irán endurecen su retórica y apuntan a una posible escalada de su conflicto, que entra ya en su cuarta semana, ha favorecido que el mercado haya alcanzado niveles de soporte que amenazan con ser perdidos. En Wall Street, por ejemplo, las bolsas han vuelto a sus mínimos de noviembre del año pasado, a la base del movimiento lateral que vienen desarrollando desde finales de octubre y que está sirviendo de momento para simplemente digerir el fuerte rally de la IA.

Costaba fiarse de un rebote en las bolsas, sobre todo de las europeas, sin que antes Wall Street alcanzara esas zonas y las pusiera a prueba. "Ahora, nos encontramos en la zona clave. En los 6.500 puntos del S&P 500 y en los 23.850 del Nasdaq. Y si se pierden esos dos soportes, amigos, tengan claro que el mercado se va a dar un sopapo de esos de cuidado, ¿vale? Le van a dar un guantazo tremendo de al menos un 10%, que podría llevar al Nasdaq 100 a la zona mínima de los 21.700 enteros, que es donde está la proyección del doble techo clarísimo que confirmaría si pierde soportes, pero no me sorprendería incluso que pudiéramos caer a los 20.000-21.000 enteros y si eso ocurre, amigos, tenemos regalo", explica Joan Cabrero, analista técnico y estratega de Ecotrader en el último episodio del podcast Estrategia de Mercado."Ahora mismo tenemos rebajas, que pueden invitar a comprar. Tenemos a Europa, que ha caído más de un 10% desde su último máximo, que es lo mínimo que siempre insisto esperar antes de plantearse comprar renta variable", explica Cabrero, que señala que si alguien tiene una exposición muy baja, puede aprovechar ahora y estas caídas e iniciar compras, "pero si alguien lo que quiere es esperar, porque tiene una exposición alta -no sugiero tenerla más del 60 al 65%-, debería bajarla antes de que se pierdan soportes de noviembre en Estados Unidos, al menos al 40% para tener liquidez y poder disparar cuando el mercado sea un regalo".

En este sentido, teniendo en cuenta que donde manda patrón, no manda marinero, el inversor debe ser consciente de que si en Wall Street empiezan a haber más caídas porque se perforan esos dos niveles clave, en Europa, que ya ha corregido de manera más notable que en Estados Unidos, la situación puede ser más complicada. El EuroStoxx 50 ya ha ido a los 5.600 puntos que es su media de 200 sesiones. Y si se mira el mercado con cierta perspectiva, y se traza una directriz alcista desde los mínimos de marzo 2020, pasando por los mínimos de 2022 y los mínimos de abril de 2025, indicaría que la zona de los 5.200 es clave para índice continental."Que no te quepa ninguna duda de que si Estados Unidos finalmente quiebra soportes, podríamos tener una caída en Europa que al menos lleve al EuroStoxx a buscar ese 6-7-8% adicional de caída hacia esos 5.300-5.200 puntos", asegura Cabrero, que señala que "ahí es donde yo recomendaría comprar con fuerza bolsa Europea".

En el caso del Ibex 35, por su parte, los 16.000 puntos es el nivel clave. Tiene un margen de caída del 5 o 6% que encajaría con el escenario descrito en Europa y EEUU previamente. "Encaja todo, a Estados Unidos le pegan un 10% y Europa, que está más fuerte y ha caído antes, cae un 6%", afirma Cabrero que señala que para comprar renta variable española los 16.000 puntos serían una zona óptima, porque encima, una vuelta a esos niveles supondría una corrección del 23,6% de toda la subida desde el año 2022.

Oportunidades de mercado

En este contexto y si el mercado llega a los niveles indicados, ¿qué podría comprar un inversor interesado en incorporar más compañías a su portfolio? BBVA es un buen ejemplo. "Entre 16.50 y 17.50 lo vengo señalando, es una zona óptima para iniciar compras", afirma Cabrero. "Ahora bien", matiza, "si nos pegamos un guantazo y cae a 14.50-15 euros, que es por donde pasa su directriz alcista y coincidiría con los 16.000 del Ibex, sería un regalo".Al otro lado del Atlántico, en Estados Unidos, un zafiro como Broadcom es el que más llama la atención en este contexto. "Si cae a la zona de los 276-244 dólares, habría desandado entre el 50 y el 61,8% de todo el rally de la IA. Ahí sería un regalo. Si a corto plazo no se pierden soportes en Estados Unidos y alguien tiene una exposición baja, no me importa que puedan iniciar compras entre los 300-310 dólares, que es donde este zafiro ya empezaría a ser interesante para entrar.

El mercado afronta la que será la tercera semana viéndose salpicada por el incremento de hostilidades en Oriente Medio. y, si bien es cierto que lo hace con la tranquilidad de no haber perforado en ningún momento los niveles críticos de soporte que sostienen el rally iniciado en abril de 2025, también lo es que el devenir de los acontecimientos incita a pensar que es complicado que el mercado norteamericano opte por retomar ese rally sin antes volver a poner a prueba los niveles más bajos que se tocaron durante el pasado mes de noviembre, que como se ha recalcado en numerosas ocasiones desde Ecotrader, son la base del movimiento consolidativo que desarrolla Wall Street desde finales de octubre."Los mercados rara vez conceden segundas oportunidades sin antes poner a prueba la paciencia de los inversores", afirma en ese sentido Joan Cabrero, analista técnico y estratega de elEconomista.es en el último episodio del podcast Estrategia de Mercado. "No me sorprendería que volviéramos a esos mínimos de noviembre, como son los 23.850 puntos del Nasdaq 100, los 6.500 puntos del S&P 500, y ver que, por ejemplo, la tecnología pudiera llegar a perderlos momentáneamente", asegura el experto que recurre a la teoría de Onda de Elliot para explicarse.Se trata de una figura que suele implicar que el mercado todavía necesita dar un último susto antes de retomar el camino alcista. Y, en el contexto actual, una visita a los mínimos de noviembre puede generar una falsa ruptura.Mientras tanto, operativamente, hay que seguir manteniendo una exposición a bolsa que ronde el 60/65% no reducirla a niveles inferiores, mientras ambos selectivos de Wall Setreet no pierdan los mínimos de noviembre.Como operar cuando hay 'sangre en las calles'Una perforación de soportes en EEUU, invitaría a reducir exposición para evitar estar dentro de mercado con una exposición muy elevada si se materializan esos descensos que insinuarían las bolsas neoyorquinas. Ahora bien, si finalmente llega a producirse ese escenario, "no lo interpretaría como un inicio de un mercado bajista estructural, sino más bien como la oportunidad para volver a aumentar exposición, pero con decisión", afirma Cabrero, quien recuerda una vieja máxima, de Nathan Rothschild, que resume bien esta filosofía: "Compren cuando hay sangre en las calles".Es decir, si el Nasdaq 100 regresara a la zona de 20.000-21.000 puntos, habría que ignorar el miedo del momento y pensar en el contexto en el que se mueve Wall Street en este 2026, con elecciones en Estados Unidos de medio mandato y en vísperas de un ciclo de grandes salidas a bolsa ligadas al universo de la IA, de la tecnología avanzada como SpaceX, Open Air, Antropic, que necesitan un mercado con entusiasmo, para poder intentar colocar papel a manos llenas.Entre las firmas candidatas a comprar en esos momentos destacan dos compañías estadounidenses, Mastercard y Meta Platforms, ambos con excelentes fundamentales. La hoja de ruta con la primera de ellas es clara. Abriría una oportunidad de comprar si cae a la zona de 450-470 dólares. Desde ahí, es muy probable que retome su tendencia alcista de fondo e intentará batir los máximos del año pasado, los 600 dólares, que es por donde pasa su directriz alcista que surge de los mínimos de 2020-2022.Meta, por su parte si vuelve a la zona de los 528 dólares, estaría replicando la última caída que hubo entre febrero y abril del año pasado. Y en 445-400 dólares, representaría una oportunidad de compra histórica