Estrategias de mercado

Los bajistas se hacen fuertes. La intensificación de la caídas en el mercado de renta variable a medida que Estados Unidos e Irán endurecen su retórica y apuntan a una posible escalada de su conflicto, que entra ya en su cuarta semana, ha favorecido que el mercado haya alcanzado niveles de soporte que amenazan con ser perdidos. En Wall Street, por ejemplo, las bolsas han vuelto a sus mínimos de noviembre del año pasado, a la base del movimiento lateral que vienen desarrollando desde finales de octubre y que está sirviendo de momento para simplemente digerir el fuerte rally de la IA.

Costaba fiarse de un rebote en las bolsas, sobre todo de las europeas, sin que antes Wall Street alcanzara esas zonas y las pusiera a prueba. "Ahora, nos encontramos en la zona clave. En los 6.500 puntos del S&P 500 y en los 23.850 del Nasdaq. Y si se pierden esos dos soportes, amigos, tengan claro que el mercado se va a dar un sopapo de esos de cuidado, ¿vale? Le van a dar un guantazo tremendo de al menos un 10%, que podría llevar al Nasdaq 100 a la zona mínima de los 21.700 enteros, que es donde está la proyección del doble techo clarísimo que confirmaría si pierde soportes, pero no me sorprendería incluso que pudiéramos caer a los 20.000-21.000 enteros y si eso ocurre, amigos, tenemos regalo", explica Joan Cabrero, analista técnico y estratega de Ecotrader en el último episodio del podcast Estrategia de Mercado."Ahora mismo tenemos rebajas, que pueden invitar a comprar. Tenemos a Europa, que ha caído más de un 10% desde su último máximo, que es lo mínimo que siempre insisto esperar antes de plantearse comprar renta variable", explica Cabrero, que señala que si alguien tiene una exposición muy baja, puede aprovechar ahora y estas caídas e iniciar compras, "pero si alguien lo que quiere es esperar, porque tiene una exposición alta -no sugiero tenerla más del 60 al 65%-, debería bajarla antes de que se pierdan soportes de noviembre en Estados Unidos, al menos al 40% para tener liquidez y poder disparar cuando el mercado sea un regalo".

En este sentido, teniendo en cuenta que donde manda patrón, no manda marinero, el inversor debe ser consciente de que si en Wall Street empiezan a haber más caídas porque se perforan esos dos niveles clave, en Europa, que ya ha corregido de manera más notable que en Estados Unidos, la situación puede ser más complicada. El EuroStoxx 50 ya ha ido a los 5.600 puntos que es su media de 200 sesiones. Y si se mira el mercado con cierta perspectiva, y se traza una directriz alcista desde los mínimos de marzo 2020, pasando por los mínimos de 2022 y los mínimos de abril de 2025, indicaría que la zona de los 5.200 es clave para índice continental."Que no te quepa ninguna duda de que si Estados Unidos finalmente quiebra soportes, podríamos tener una caída en Europa que al menos lleve al EuroStoxx a buscar ese 6-7-8% adicional de caída hacia esos 5.300-5.200 puntos", asegura Cabrero, que señala que "ahí es donde yo recomendaría comprar con fuerza bolsa Europea".

En el caso del Ibex 35, por su parte, los 16.000 puntos es el nivel clave. Tiene un margen de caída del 5 o 6% que encajaría con el escenario descrito en Europa y EEUU previamente. "Encaja todo, a Estados Unidos le pegan un 10% y Europa, que está más fuerte y ha caído antes, cae un 6%", afirma Cabrero que señala que para comprar renta variable española los 16.000 puntos serían una zona óptima, porque encima, una vuelta a esos niveles supondría una corrección del 23,6% de toda la subida desde el año 2022.

Oportunidades de mercado

En este contexto y si el mercado llega a los niveles indicados, ¿qué podría comprar un inversor interesado en incorporar más compañías a su portfolio? BBVA es un buen ejemplo. "Entre 16.50 y 17.50 lo vengo señalando, es una zona óptima para iniciar compras", afirma Cabrero. "Ahora bien", matiza, "si nos pegamos un guantazo y cae a 14.50-15 euros, que es por donde pasa su directriz alcista y coincidiría con los 16.000 del Ibex, sería un regalo".Al otro lado del Atlántico, en Estados Unidos, un zafiro como Broadcom es el que más llama la atención en este contexto. "Si cae a la zona de los 276-244 dólares, habría desandado entre el 50 y el 61,8% de todo el rally de la IA. Ahí sería un regalo. Si a corto plazo no se pierden soportes en Estados Unidos y alguien tiene una exposición baja, no me importa que puedan iniciar compras entre los 300-310 dólares, que es donde este zafiro ya empezaría a ser interesante para entrar.

El mercado afronta la que será la tercera semana viéndose salpicada por el incremento de hostilidades en Oriente Medio. y, si bien es cierto que lo hace con la tranquilidad de no haber perforado en ningún momento los niveles críticos de soporte que sostienen el rally iniciado en abril de 2025, también lo es que el devenir de los acontecimientos incita a pensar que es complicado que el mercado norteamericano opte por retomar ese rally sin antes volver a poner a prueba los niveles más bajos que se tocaron durante el pasado mes de noviembre, que como se ha recalcado en numerosas ocasiones desde Ecotrader, son la base del movimiento consolidativo que desarrolla Wall Street desde finales de octubre."Los mercados rara vez conceden segundas oportunidades sin antes poner a prueba la paciencia de los inversores", afirma en ese sentido Joan Cabrero, analista técnico y estratega de elEconomista.es en el último episodio del podcast Estrategia de Mercado. "No me sorprendería que volviéramos a esos mínimos de noviembre, como son los 23.850 puntos del Nasdaq 100, los 6.500 puntos del S&P 500, y ver que, por ejemplo, la tecnología pudiera llegar a perderlos momentáneamente", asegura el experto que recurre a la teoría de Onda de Elliot para explicarse.Se trata de una figura que suele implicar que el mercado todavía necesita dar un último susto antes de retomar el camino alcista. Y, en el contexto actual, una visita a los mínimos de noviembre puede generar una falsa ruptura.Mientras tanto, operativamente, hay que seguir manteniendo una exposición a bolsa que ronde el 60/65% no reducirla a niveles inferiores, mientras ambos selectivos de Wall Setreet no pierdan los mínimos de noviembre.Como operar cuando hay 'sangre en las calles'Una perforación de soportes en EEUU, invitaría a reducir exposición para evitar estar dentro de mercado con una exposición muy elevada si se materializan esos descensos que insinuarían las bolsas neoyorquinas. Ahora bien, si finalmente llega a producirse ese escenario, "no lo interpretaría como un inicio de un mercado bajista estructural, sino más bien como la oportunidad para volver a aumentar exposición, pero con decisión", afirma Cabrero, quien recuerda una vieja máxima, de Nathan Rothschild, que resume bien esta filosofía: "Compren cuando hay sangre en las calles".Es decir, si el Nasdaq 100 regresara a la zona de 20.000-21.000 puntos, habría que ignorar el miedo del momento y pensar en el contexto en el que se mueve Wall Street en este 2026, con elecciones en Estados Unidos de medio mandato y en vísperas de un ciclo de grandes salidas a bolsa ligadas al universo de la IA, de la tecnología avanzada como SpaceX, Open Air, Antropic, que necesitan un mercado con entusiasmo, para poder intentar colocar papel a manos llenas.Entre las firmas candidatas a comprar en esos momentos destacan dos compañías estadounidenses, Mastercard y Meta Platforms, ambos con excelentes fundamentales. La hoja de ruta con la primera de ellas es clara. Abriría una oportunidad de comprar si cae a la zona de 450-470 dólares. Desde ahí, es muy probable que retome su tendencia alcista de fondo e intentará batir los máximos del año pasado, los 600 dólares, que es por donde pasa su directriz alcista que surge de los mínimos de 2020-2022.Meta, por su parte si vuelve a la zona de los 528 dólares, estaría replicando la última caída que hubo entre febrero y abril del año pasado. Y en 445-400 dólares, representaría una oportunidad de compra histórica

El empate técnico en el mercado que mantienen toros y osos -alcistas y bajistas-, es más que manifiesto y refleja a la perfección la igualad de fuerzas entre ambos bandos, dejando atrapados en un rango lateral a las bolsas de EEUU como resultado. Sin embargo, todas las semanas se pueden encontrar novedades a nivel técnico. Y más si como en estas últimas sesiones el rango de precios se estrecha."En breve va a haber un momento decisivo. Yo estoy convencido de que no vamos a tardar en demasiado para saber por dónde van a ir los tiros", advierte en es el último episodio del podcast Estrategia de mercado, Joan Cabrero, analista técnico y estratega de elEconomista.es. "Si hasta ahora estábamos comentando que el rally de la IA continuaría en el momento en el que el Nasdaq 100 superará máximos de octubre y de enero, en los 26.180, te diría que si supera los 25.380 puntos del Nasdaq 100, se confirmaría un patrón de giro alcista en forma de doble mínimo que, para aquellos que les gusta el análisis técnico, resultará muy atractivo por haberse producido después de haber ido a buscar apoyo a su media de 200 sesiones -clásico soporte de análisis técnico-".En opinión del experto, de confirmarse esa ruptura, tendríamos señales de que Wall Street podría atacar los máximos históricos de octubre y de enero en los 26.180, y los acabaríamos superando. Eso sí, Mientras no supere esa resistencia hay que estar vigilando soportes.¿Y cuál es el soporte clave del mercado en la actualidad? Los 6.800 puntos del S&P 500. No habrá que reducir la exposición a bolsa mientras no se perfore ese soporte y si se quiere Juan comprar bolsa americana habrá que mirar si el el Nasdaq ha superado los 25.380."Cuando hablamos de bolsa, hay que ser francotiradores, no disparar por impulsos, ni tampoco ante el primer movimiento que se percibe en la distancia. Un francotirador, estudia el viento, calcula la caída de la bala, controla la respiración y espera que el impulso se estabilece. Y ahí, cuando tiene el objetivo en la mira, después de estos largos minutos sin apretar el gatillo, ¡zas!, le da. Porque te digo una cosa, un disparo precipitado suele ser un disparo fallido, y la munición, como el capital, no es ilimitada. Hay que reservarla para el momento que realmente lo merece", apunta Cabrero.Qué valores son los adecuados para este contextoEn este contexto, hay que fijarse en compañías de software. Compañías que el mercado las ha considerado muy vulnerables ante el efecto de la IA, que han sufrido castigos muy potentes durante las últimas semanas y que ahora podrían estar a punto de dar ventanas de compra muy interesantes.Microsoft, Alphabet, Intuit, Take-Two o Adyen, son un claro ejemplo en ese sentido. Son firmas que tienen unos fundamentales excelentes -están en el punto de mira del Tressis cartera Eco 30-, tienen unos negocios sólidos y que encima están ahora ofreciendo una oportunidad de compra por las caídas que acumulan en bolsa.Entre ellas destaca ServiceNow, que no vende software accesorio, vende automatización y está incrustado en el flujo operativo de las empresas. La IA no lo amenaza a la potencia. También llama la atención Intuit, otro Zafiro del software que ha llegado al suelo del año 2022 y que en el momento que Nasdaq dé el pistoletazo de salida, será una opción interesante. Y también destaca Autodesk que tiene una ventaja muy potente por estar incrustada en el diseño industrial: si el Nasdaq rompe resistencias, podría tener mucha más elasticidad que un perfil puramente defensivo.

El escenario técnico en el que se mueven las principales bolsas de Europa y EEUU permite a quienes tengan clara la hoja de ruta para operar con los mercados estar cómodos con la situación actual. El mercado es alcista y lo más probable es que siga subiendo, siempre y cuando no se pierdan los soportes que desde elEconomista.es se han venido identificando en las últimas semanas. Se trata de los 5.800 puntos del EuroStoxx 50, 6.800 del S&P 500 en Wall Street y los 17.650 puntos del Ibex 35, que son los mínimos de la semana anterior. Así lo afirma Joan cabrero, analista técnico y estratega de elEconomista.es en el último episodio del podcast Estrategia de Mercado, mientras relata que las bolsas han rebotado desde esas zonas. "El mercado es alcista, está consolidando y mientras no se pierdan soportes, vamos a estar tranquilos, vamos a confiar en que podamos seguir subiendo, en el que el rally de la IA que comenzó en los mínimos de abril pueda continuar", señala el experto En ese sentido, la superación de resistencias sería vital para que el rally de la IA continúe. "Hay que mirar al principal índice tecnológico, el Nasdaq 100, y fijarse en los 26.180 enteros. Si se supera, tendremos continuidad de ese rally", señala. Por abajo, el soporte del Nasdaq se encuentra en los mínimos de noviembre, en los 23.850 puntos correspondientes a un ajuste del 23,6% de Fibonacci de todo el tramo iniciado desde los mínimos de abril, que si se pierde confirmaría que el principal selectivo tecnológico estaría perdiendo su media de 200 sesiones y confirmaría un patrón de giro bajista en forma de doble techo. "Si eso ocurre, sí tendríamos caídas mínimas de un 10%, y además ya conocen el dicho, sabemos cuándo empieza una corrección pero no cuándo termina" En Europa, el Eurostoxx 50 es el selectivo que más fortaleza ha mostrado en las últimas sesiones y no el soporte que debemos vigilar es el que presenta en los 5.800 puntos. "De hecho, se ha quedado pero lejos de ahí. Por tanto, de momento, Europa, quien tenga bolsa europea, tranquilidad y a seguir disfrutando", afirma Cabrero Tres valores a vigilar esta semana
Thales y Rheinmetall -esta última, un zafiro azul- son los valores que más han destacado en la semana. Ambas, llevan meses consolidando posiciones de forma lateral. Cuando eso ocurre, hay que preguntarse cuál es la tendencia anterior a ese lateral y como en este caso es alcista, los manuales de análisis técnico apuntan a que lo más probable es que se resuelva a favor de la tendencia anterior. "Ahora mismo están en la mitad de los laterales. Podemos pensar que estamos en tierra de nadie, pero yo creo que con este riesgo geopolítico están más para comprar y dudo que puedan volver a mínimos del año. Nos guste o no nos guste, hay que tener en cartera compañías de defensa", afirma Cabrero. Otro de los valores más destacados por su comportamiento técnico en la semana es Alphabet, la matriz de Google, que ha corregido el 23,6% de Fibonacci de todo el rally de la IA que nació a comienzos de abril. Este rally llevó al título de los 141 a los 350 dólares -un alza del 150%-. "El primer soporte a vigilar en un valor alcista y fuerte como este se encuentra en los 300 dólares. Ahí, si no la tienen en cartera, iniciaría compras y si corrige el 38.2,% de FIbonacci, pongan órdenes de compra para aumentar posiciones, en los 271 dólares", señala.